Klub investorů: Ještě není čas nakupovat

3354x přečteno

Na podzim 2011 nebude padat zřejmě jenom listí. Podívejme se na situaci na akciových trzích a důležité události, které nás čekají.

Před více než měsícem jsem napsal článek Pád akcií bude pokračovat. Od té doby vyrostl index S&P 500 o zhruba 5 %. Na druhou stranu se vyplnilo do značné míry to podstatnější:

- Řecko je ještě blíže ke krachu
- Itálie prodávala dluhopisy s rekordní prémií a navíc o ně byl jen tak tak zájem (bid to cover jen na 1,28 oproti červencovým 1,93)
- Francouzským bankám se snížil rating
- Evropa nereformuje, jen nalívá peníze
- Záchrany od centrálních bank ještě nejsou tak akutní, aby začalo QE 3

Podívejme se nyní, jak by se situace mohla dále vyvíjet.

Španělsko začne padat jak podzimní listí

Situace ve Španělsku je kritická. Sice se to nemusí až tak zdát ze zpráv, nicméně závažnost situace je vidět na spoustě indikátorů. Stavebnictví ve Španělsku je stále v krizi. Banky jsou předlužené. Samosprávy přestávají být schopné splácet své závazky.

Současná vláda toho již moc nestihne. Mandát jí končí a nové volby jsou naplánované na listopad. V nich se rozhodne, kam se bude země ubírat dále. Bohužel žádná ze stran nenabízí alternativu. Současná opozice staví především na populistických návrzích. Ať už bude u vlády kdokoliv, bude muset škrtat –> to vyvolá další nezaměstnanost a nespokojenost lidí –> a to způsobí stávky, zpomalení ekonomiky, úbytek turistů,...

Proto Řecko může být dobrým tréninkem před tím, než půjde o něco většího - o záchranu Španělska.

Západní banky přežijou ze státních peněz

Kdyby si někdo myslel, že nejvíce bity za eurokrizi boudou banky, tak je na omylu. Západní státy (Německo, Francie,...) nenechají padnout svůj bankovní systém. Nalijou do něj jakékoliv množství peněz. 

Tento fakt může mít výrazný dopad na kurz EUR/USD. Zatímco v Americe se dostávají do popředí republikáni, kteří chtějí zastavit zadlužování a tištění peněz, v Evropě je fenomén opačný. V případě eurodolaru bych spíše spekuloval na pokles (posílení dolaru vůči euru).

Volkswagen - das Auto, které se nezastaví

V Německu se zlepšují preference opoziční SPD (sociální demokraté) každým dnem. Do Bundestagu se sice dostanou nejspíš až řádnými volbami v roce 2013, ale i tak vítězí v jednotlivých spolkových zemích spolu se Zelenými a Levicí (bývalí komunisté). Profitovat z tohoto trendu mohou společnosti, které zaměstnávají velké množství lidí-voličů - Volkswagen, Siemens, apod. Vláda (ať už celostátní nebo regionální) nedopustí, aby se propouštělo a když bude potřeba, zavede se opět nějaký stimul.

Na dálném západě klid

V Americe se situace celkově hodně zklidnila. Čísla nevykazují žádná zvláštní překvapení.

I ve Státech se dá ale pozorovat jedna velká změna v přemýšlení - solární technologie. Zatímco ještě v roce 2008 byly představovány monstrózní plány rozvoje solárního byznysu, nyní se kvůli nedostatku peněz od projektů upouští. Pro ilustraci přikládám vývoj akcií (nevím jestli ještě stále) největšího výrobce solárních panelů na světě First Solar:

 

Když se vezmou faktory jako stálá krize všude možně, boj s nezaměstnaností, záchrany bank a podobně, tak nikdo nebude řešit podporu solárním panelům.

Pro milovníky technické analýzy

Aby nebyli ochuzeni ani technici, tak výhled S&P 500 na následující podzim. V současné době se nacházíme ve fázi uklidnění po výrazném pádu. Rozhodující bude ne/prolomení úrovně 1150-1170. Indikátory MACD i CCI nicméně potvrzují další možný pokles. Cíl S&P 500 do konce roku 950-1000. 

Pokud si budete chtít koupit akcie, co si je dát až pod vánoční stromeček? :-)

Článek vyjadřuje osobní názory autora. Článek neslouží jako investiční doporučení. Investování sebou nese rizika vysokých ztrát a každý investor by si jich měl být vědom.

Autor: redakce