Už i malebná Austrálie se potýká s ekonomickými problémy 2. část

1738x přečteno

Úzké obchodní vztahy s Čínou, výborně cílený fiskální stimul, ano řeč je o Austrálii, zemi, které se jako jedné z mála vyspělých zemí podařilo vyhnout recesi v průběhu finanční krize. Nyní je realita jiná.

3. Propad ceny železné rudy se podepsal na ekonomice Austrálie

Čína tvoří více než dvě třetiny z globální dovozu železné rudy a produkuje tolik oceli jako zbytek světa dohromady. Čínská vláda stanovila pro rok 2015 cíl ekonomické expanze na 7 %, což je nejnižší růst za více než 15 let. V roce 2014 se cíl pohyboval na 7,5 %, ekonomika ovšem v reálu rostla o 7,4 %. Náměstek generálního tajemníka Li Xinchuang z Iron Steel Association sdělil na konferenci v australském Perthu, že ocelářské výstupy v Číně se budou snižovat. Navíc podle jeho slov poptávka letos dosáhla svého vrcholu. Náměstek dodal, že se předpokládá pokles poptávky na 814 000 000 tun z loňských 823 000 000 tun. Podle údajů UBS Group AG výroba pravděpodobně poklesne letos poprvé od začátku roku 1980.

Producenti železné rudy čelí kruté realitě. Cena železné rudy v Číně zaznamenala již pohyb pod 55 USD za tunu, což je nejnižší hodnota od května 2008. Podle údajů čínského Národního statistického úřadu hodnota importu železné rudy v Číně klesla v únoru 2015 na 4,8 miliard CNY z lednových 5,63 miliard CNY. Matthew Hodge, ekonom Morningstar, uvedl, že čínská spotřeba oceli dosáhla svého vrcholu a růst námořní poptávky po železné rudě bude mizivý. Austrálie, která je největším světovým vývozcem železné rudy, snížila svůj výhled pro ceny v letošním roce, jelikož na trhu dominuje výrazný globální nadbytek. Cena železné rudy je velmi důležitá pro vývoj australského dolaru.

Graf č. 4: Čínský import železné rudy v miliardách CNY (zdroj: Bloomberg) 

4. Technická analýza australského dolaru

Cena australského dolaru se dlouhodobě pohybuje v medvědím trendu. Tuto skutečnost potvrzují i klouzavé průměry (rychlejší EMA 50 a pomalejší EMA 100), které se nachází nad cenou, což je známka klesajícího trendu. Z grafu je patrné, že trh dlouhodobě akceptoval předchozí supportní (nyní rezistentní) úroveň 0,8600, avšak tato úroveň byla napotřetí proražena. Od doby, co cena prorazila tuto psychologickou úroveň, má tendenci dosahovat nových minimálních hodnot se sklonem k vytváření nových rezistentních úrovní, od kterých se následně odráží směrem dolů. Na týdenním grafu můžeme pozorovat, že cena australského dolaru se od začátku února drží v užším bočním pásmu se supportem na úrovni 0,7600. Očekáváme, že tato cena bude proražena a australský dolar bude dál oslabovat. 

Graf č. 5: Týdenní cenový vývoj futures na australský dolar (zdroj: emax.cz)

Možná rizika:

  1. Australská rezervní banka (RBA) nepřikročí k dalšímu snížení úrokových sazeb v zemi.
  2. Čína zvýší poptávku po železné rudě, což by poté vedlo k vyššímu čínskému importu železné rudy z Austrálie.
  3. Vysoká poptávka po železné rudě by způsobila růst její ceny, což by následně vedlo k rozpoutání investic do těžby této komodity.

Závěr

Důvody, proč v časovém horizontu 3 až 6 měsíců očekáváme pokles ceny australského dolaru

  1. Australská ekonomika roste pomalým tempem.
  2. Australská rezervní banka by mohla přistoupit ke snížení úrokových sazeb. 
  3. Slabší poptávka ze strany Číny bude tlačit cenu železné rudy dolů, což bude mít neblahý vliv na australský dolar.
  4. Investoři nebudou mít zájem investovat do těžebního sektoru, který je pro Austrálii významný.
  5. Cena australského dolaru se podle technické analýzy nachází v silném sestupném trendu.

Specifikace kontraktu

  • Futures kontrakt na australský dolar (CME Group)
  • Měsíc dodání červen 2015 (případně další měsíce při dlouhodobé investici)
  • Objem kontraktu 100 000 AUD
  • Kurz v USD/AUD
  • Hodnota bodu: 1 bod = 10 USD (pohyb kurzu o 1 bod znamená zisk/ztrátu 10 USD)
  • Margin 2750 USD/kontrakt

Pokud byste i vy měli zájem o publikaci vašich analýz nebo článků, kontaktujte prosím robert.reich@klubinvestoru.com. Rádi přivítáme nové názory a analýzy.

Autor: redakce